Банки СНГ: большой «глоток» ликвидных акций
Хотя банки СНГ в целом избежали значительного присутствия в своих активах суверенных обязательств периферийных стран Европы, они столкнулись с рисками качества внутренних активов в обстановке падающих цен на сырьевые и другие активы, а также с общим оттоком капитала с развивающихся рынков. Хотя банки, применяющие рискованные практики корпоративного кредитования, могут нести более значительные риски в фундаментальном плане, мы считаем, что банки с более ликвидными акциями, скорее всего, получат большую поддержку со сторон инвесторов, вне зависимости от того, падают ли акции или восстанавливаются. Хотя Сбербанк остается нашим фаворитом благодаря устойчивому фондированию и ликвидности акций, SPO 7,6% его акций может быть отложено.