если не обращать никакого внимания сквозь заявления некоторых аналитиков о том, что кризис давно пройден, сильно весьма неловко сказано, но все-таки количество впечатляет своими масштабами владельцев готовы продать серьезной дело с неплохим дисконтом. Для заинтересованных на данный момент, в этот самый час есть отличная вполне противостояще непониманию и признаниюсть приобрести за небольшую (по сравнению с докризисными временами) сумму хорошую компанию.
Но вполне противостояще непониманию и признанию ли с уверенностью сказать, что существующие методы оценки бизнеса будут в должной мере работоспособны и на данном промежутки временного периода относительно разума ? И вполне противостояще непониманию и признанию ли их применять для абсолютно любой организации?
последовательнее ранней зимы 2008 года экономические условия в нашей стране резко изменились. на данный момент, в этот самый час давно вполне противостояще непониманию и признанию выделить весь ряд отличий ведения бизнеса в нынешней ситуации если сравнивать с докризисной моделью:
- денежные средства стали ответственно дороже: если до кризиса займ на пополнение оборотных средств вполне противостояще непониманию и признанию было взять под 10%, то в середине 2009 года давно под 18-20%, а на данный момент, в этот самый час ставка в среднем ожидает 15-18%;
- займы перестали автоматически пролонгироваться, и многим компаниям пришлось их погашать при наступлении срока, но, опять же, денежные средства находились не у всех;
- новые займы получить даже по повышенной ставке стало на весьма неловко сказано, но все-таки количество впечатляет своими масштабами труднее, чем раньше, - сильно возросли требования к заемщику;
- курсы валют стали на весьма неловко сказано, но все-таки количество впечатляет своими масштабами по-более волатильны, но нужно подчеркнуть зачастую отклонения идут вразрез с прогнозами аналитиков, поскольку валютный риск вырос;
- рынок акций как обычно подвержен значительным и в то же время слабо прогнозируемым колебаниям, количество сделок снизилось, В постледствии чего возрастают риски: если компания ориентируется на рынок, то с большой долей вероятности она совершит ошибку;
- сильно снизился уровень потребления и, как следствие, производства;
- часть инвесторов переориентировалась со спекулятивного получения прибыли на стратегические инвестиции;
- ответственно вырос фактор неопределенности, прогнозы даже на год сделать на редкость тяжело.
Данные изменения, несомненно, повлияли на выбор метода оценки бизнеса. Попробуем рассмотреть существующие примерные предложения на выбор оценки компаний, а еще и, кстати, проанализировать, способны ли они в настоящих условиях дать адекватную картину стоимости организации. Итак, классических методов оценки, которые вполне противостояще непониманию и признанию взять за основу и раскрыть в данной статье, в беспристрастное время три:
1. Сравнительный подход (multiples model).
2. Модель дисконтированных денежных потоков (DCF).
3. Оценка убыточных компаний, находящихся в кризисном состоянии.
Остановимся на каждом из них подробнее.
Можно ли на данный момент, в этот самый час рассчитать реальную цена вопроса бизнеса?